Согласно данным Центробанка, официальный курс доллара на 5 июля составил 78,5 рубля, что на 0,35 рубля ниже, чем днем ранее. Однако эксперты предупреждают, что текущая тенденция может оказаться временной, и уже в ближайшие месяцы курс доллара может вернуться к отметке 100 рублей.
Доктор экономических наук Игорь Богер в беседе с BFM-Новосибирск объяснил, что укрепление рубля обусловлено несколькими факторами. Во-первых, спрос на валюту со стороны импортеров снизился из-за падения покупательной способности населения и рецессии в необоронных секторах экономики. По его словам, потребители переключились на базовые нужды, сократив расходы на товары длительного пользования, а высокая ключевая ставка ЦБ ограничила кредитование, что дополнительно снизило активность импортеров.
Еще одной причиной эксперт назвал рост предложения валюты на рынке. Экспортеры вынуждены продавать больше валюты для получения рублевой ликвидности, что усиливает давление на курс доллара. Аналогичная ситуация наблюдалась в 2022 году, когда рубль временно укрепился до 50 рублей за доллар. Кроме того, Банк России продолжает продавать валюту в рамках бюджетного правила, что также увеличивает предложение на рынке.
Неочевидным фактором, влияющим на курс, стало восстановление торговых операций с Китаем. Игорь Богер отметил, что после завершения празднования Нового года в Китае возобновились платежи, ранее затрудненные в декабре и январе. Это привело к притоку юаневой ликвидности в Россию в рамках операций carry trade. По его словам, китайские спекулянты и другие инвесторы, работающие через китайские банки, берут кредиты под 2–3%, конвертируют юани в рубли и вкладывают их в российские финансовые инструменты, такие как ОФЗ, с доходностью около 20%. Даже с учетом хеджирования рисков через фьючерсные контракты, такие операции приносят доходность около 12% годовых.
Однако эксперты считают, что укрепление рубля не будет долгосрочным. Игорь Богер подчеркнул, что текущий курс невыгоден для российского бюджета, особенно на фоне низких цен на нефть. По его мнению, оптимальный курс составляет 100 рублей за доллар, и он может быть достигнут уже к осени или концу года. Эксперт допустил, что в ближайшее время рубль может укрепиться до 75–76 рублей за доллар, но затем последует ослабление.
Аналитики сходятся во мнении, что резкое ослабление рубля может произойти в ближайшие месяцы, возвращая курс к отметке 100 рублей за доллар.
В интервью BFM-Новосибирск президент и председатель правления ФГ «Финам» Владислав Кочетков высказал мнение, что, несмотря на текущую стабильность национальной валюты, она не соответствует текущим ценам на нефть и доходам государства, что невыгодно для бюджета. По его словам, ослабление рубля до уровня 100–110 за доллар вероятно произойдет в сентябре или октябре 2025 года.
